过去几个月，受多种因素影响，港股遭遇剧烈调整，恒生指数跌破25000点重要关口，恒生科技指数更是受到重挫。在已经大幅下跌的情况下，如何看待当前港股的投资机会？融通核心价值基金经理张婷认为，目前港股市场已经出现企稳信号，未来有望筑底反弹。

　　从今年以来的港股走势看，流动性预期的变化主导了整个市场大势和行业交易风格。随着10年期美债收益率的持续上行和全球货币政策收紧预期的明显升温，港股中以传统经济为代表的价值板块和以新经济为代表的成长板块之间的估值水平在上半年快速收敛。近期受多种因素影响，港股遭遇进一步调整，恒生指数跌破25000点重要关口，估值水平大幅回落。

　　张婷表示，从三个指标看，目前港股已显现企稳信号，未来有望筑底反弹：第一，盈利增速显示回升迹象。8月以来盈利增速预期小幅回升，这显示市场对未来恒生指数成长性的信心有所恢复；第二，从市净率看，如果剔除新纳入个股的影响，恒生指数市净率一度跌破2003年以来的历史最低值；第三，从市场情绪看，多个指标显示恐慌情绪有所修复。

　　“根据历史数据，衡量市场恐慌程度的恒指波幅从高位回落，恒生指数通常会企稳反弹。当前恒指波幅开始小幅回落，这说明市场对不确定性最担忧的时刻可能已经过去。随着市场情绪转暖，港股有望筑底反弹。”张婷表示。

　　影响港股走势的核心因素

　　对于港股市场来说，影响其走势的核心因素是港股盈利情况、美联储缩减宽松的节奏等。

　　张婷分析说，从趋势看，港股市场盈利仍将保持较大幅度的正增长。“从全球来看，中国仍然是最早摆脱疫情影响、复苏最快的国家，下半年经济环比增速有望维持上行，所以港股市场盈利也有望保持增长势头。”

　　从美联储政策看，其缩减购债带来的负面冲击会影响新兴市场，港股市场会有波动。

　　对于接下来的投资方向，张婷认为，可关注以下三个方面：一是受益于基建投资升温预期、景气度边际改善的周期板块；二是估值触底后迎来长期布局时间窗口的稀缺成长板块；三是从长线角度关注短期遭遇调整的科技互联网行业。

　　“长期来看，互联网公司的投资价值已经凸显。”张婷表示，从美股经验来看，多数互联网公司在规范后依然会蓬勃发展。