“其实珠宝行业黄金产品利润是很低的，商家还承担（金价波动带来的）价格风险，火热的市场换个角度何尝不是个赌博的市场。”面对金价“过山车”式急涨急跌，上海黄金交易所某会员黄金批发公司合伙人Visa哥忍不住向

　　金价的波动不定触动着投资者的神经，对产业链厂商而言亦是巨大挑战。老凤祥(600612.SH)等受访厂商表示会采取调控终端售价方式对冲金价差额；周大生(600612.SH)方面表示公司还有通过借金还金等方式抵御风险。

　　近期，金价一反此前狂涨步调，进入波动阶段。九月中旬，国内金价突破470元/克，金饰价格每克更是涨破600元，国际金价亦破1940美元/盎司，引无数消费者投资者“追高”。而自9月25日开始，国际金价上演“九连跌”且创近7个月新低，国内金价也持续回落，10月6日跌至446元/克，较9月中旬跌约5%。进入本周后，行情再度反转，或受国际形势影响，金价又呈现极速反升，14日国内黄金现价已涨至463元/克，国际金价本周亦飙升超过 5%，创将近七个月来最大周涨幅。

　　极速波动的市场，率先影响的是终端消费市场。“金价短期的波动可能会有一点抑制终端的需求，让更多消费者处于观望的状态。”周大生证券部人士向

　　销售端受影响，叠加囤金后金价下跌带来的差额，厂商们压力不小。“近年黄金价格呈持续走高状态，跟全球消费者投资者的避险心态密切相关。速涨速跌的金价对于厂商是非常严峻的考验，意味着厂商利润的获取不确定因素在增加，对于消费者选购也带来极大的观望和恐慌心理，不利于市场的稳定，同时也会影响黄金制品的销售。”艾媒咨询首席分析师张毅分析道。

　　从受访的多位厂商方面来看，金价波动时主要影响投资类黄金消费，大多头部企业会采取方法对冲损失。

　　“黄金消费的话主要是

　　老凤祥证券部人士则表示，公司批发收入占“大头”，比如这次在九月中旬就已经完全销售完毕了，影响是不太有的；零售根据具体金价调整的情况来进行调价。此外，公司有对冲金价波动风险的相关举措。

　　这种情况下，小黄金零售商们承担更多风险。Visa哥向

　　值得关注的是，瑞银日前传出消息，将今年底的黄金价格预测下调至每盎司1850美元（前值1950美元），将2024年6月的价格预测下调至每盎司1950美元（前值2100美元）。

　　针对金价后市，北京阿卅铭国际经济咨询有限公司美欧金融分析师宋云明表示，考虑到美元利率将长期处于当前的高利率水平，至少在2024年下半年之前，这将持续压制国际金价。但是，由于当前美元高利率给全球经济带来压力，融资成本提高和企业用人成本上升，这是不可持续的，对于2025年美国经济硬着陆的预期也会更高，意味着2024年底或2025年美元利率或开启下调阶段。因此国际金价在明年下半年或者2025年将存在延续上涨趋势的可能性。