(000921.SZ，最新价：12.62元)买入评级，目标价格为17.45-19.18元。评级理由主要包括：1)白电业务：内销品类升级，外销品牌出海，主业地位稳固；2)中央空调业务：高利润优质资产，海信日立强者恒强；3)热管理业务：跨界收购三电，进军高成长性赛道。风险提示：宏观经济尤其房地产市场波动风险；市场竞争风险；原材料价格大幅波动风险；汇率变动风险；三电整合进度不及预期风险；不同市场存在一定的估值体系差异，存在可比公司估值偏差风险。